Merkez Bankası’nın Para Politikası Kurulu (PPK), geçen hafta yaptığı eylül ayı toplantısında gecelik borç verme faizinde 25 baz puanlık indirim yaptı.
DR. ORHAN KARACA
okaraca@ekonomist.com.tr
Gecelik borç verme faizi bu indirimle yüzde 8,25’e çekildi. Diğer temel para politikası faizleri olan gecelik borçlanma faizi ile bir hafta vadeli repo borç verme faizinde ise değişiklik yapılmadı.
Merkez Bankası, gecelik borç verme faizini mart ayından beri sürekli indiriyor. Bu faizde bu ay peş peşe yedinci indirim yapılmış oldu. Bu sürede gecelik borç verme faizi 250 baz puan aşağı çekildi. Bu indirimler burada duracak gibi de görünmüyor.
Merkez Bankası bu indirimleri para politikasında sadeleşme politikası çerçevesinde yaptığını söylüyor. Sadeleşme politikası ise sonuçta bir hafta vadeli repo borç verme faizi etrafında simetrik bir faiz koridoru hedefliyor. Bu durumda 25 baz puanlık iki indirim daha görebileceğimizi düşünüyoruz.
Enflasyonun hala yüzde 8’in üzerinde olduğunu dikkate alırsak, Merkez Bankası’nın faiz indirimleri enflasyon hedeflemesi uygulamasıyla pek uyumlu görünmüyor. Çünkü enflasyon hedefi yüzde 5 düzeyinde bulunuyor. Merkez Bankası, açıkça söylemese de, uzun süreden beri enflasyondan ziyade ekonomik büyümeyi kollamaya çalışan bir para politikası uyguluyor. Ancak bu uygulama pek işe yaramış değil.
Çünkü ekonomiden çok ciddi yavaşlama sinyalleri geliyor. Nitekim Merkez Bankası da üçüncü çeyrekte iktisadi faaliyette ivme kaybı olduğunu kabul ediyor. Ancak alınan destekleyici teşvik ve tedbirlerin katkısıyla son çeyrekten itibaren iç talepte toparlanma eğiliminin başlamasını beklediğini de söylüyor.
