CEREN ORAL
coral@ekonomist.com.tr
BİST-100 Endeksi 2017'yi 115.333 seviyesindeki rekor kapanışla ve yaklaşık yüzde 48 getiriyle geride bıraktı. 2017 Kasım'da 102.068'e kadar geri çekilen BİST-100'ün 2017'nin son ayında atağa geçerek yılı rekorla kapatmasında, ABD ile vize krizinin çözülmesi, Reza Zarrab davasına ilişkin nega-tif beklentilerin zayıflaması, güçlü büyüme verileri ve gelişmekte olan ülke (GOÜ) borsa-ları içinde iskontolu işlem görmesi etkili oldu.
YÜKSELİŞ SÜRER Mİ?
BİST-100'ün 2018'e yeni rekoru olan 117.524 ile başlaması, bundan sonraki süreçte endeksin nasıl hareket edeceği sorusunu gündeme getiriyor. Ak Yatırım analistleri, iyimser havanın korunmasında TL'deki olumlu eğilimin, bankacılık sektör kârlarındaki kuvvetli ivmenin ve imalat PMI ile ihracat verilerinin yukarı yönlü hareketlerinin devamının etkili olduğunu söylüyor.
Piyasadaki eğilimin TL varlıklara dönük risk iştahının korunması yönünde olduğunu vurgulayan Ak Yatırım analistleri, "113.100114.800 bandı üzerindeki kapanışların devam etmesi ve en azından 116.150 üzerine geri dönülmesi durumunda yükselişin devamı gelebilir" diyor.
Bu noktada Reza Zarrab davasının etkisi de merak ediliyor. İş Yatırım analistleri, "Halkbank'a gelebilecek olası bir cezanın büyüklüğü ve Türkiye'nin izleyeceği tutuma yönelik spekülasyonlar, varlık fiyatlarında etkili olacak" diyor. Kuruma göre, dava Türkiye'yi dünyanın yörüngesinden çıkaracak bir şok yaratmayacak ve yeni zirveler denemesi muhtemel BİST-100 Endeksi için düzeltmeyle sınırlı kalacak.
DALGALANMAYA DİKKAT!
Global Menkul Değerler Analisti Rıdvan Baştürk ise BİST'te kısa vadede 118.800- 120.000'i işaret ediyor. Ancak Baştürk, şu uyarılarda da bulunuyor: "Yurtdışındaki siyasi ve jeopolitik gelişmeler, enflasyondaki bozulmalar, küresel ekonomilere ilişkin olası olumsuzluklar ve FED'in beklenenden hızlı faiz artırması volatiliteyi yükseltebilir.
Yurtiçinde ise zayıf büyüme, enflasyondaki bozulmanın devamı, cari açık ve kredi riski gibi riskler ortaya çıkabilir. TL cinsi varlıklar 2018'in ilk dönemlerinde geniş aralıkta dalgalanabilir. Bu nedenle borsada mevcut pozisyonlar gözden geçirilmeli, 'alım' için riskler göz önünde bulundurulmalı."
Güvenilir ve sürdürülebilir getiri odaklı portföy oluşturulması gerektiğine dikkat çeken Rıdvan Baştürk, portföylerde istikrarlı operasyonel büyümesi, güçlü yatırım teması ve iyi çeşitlendirilmiş iş yapısı olan, likiditesi sağlam şirket hisselerine yer verilmesi gerektiğini söylüyor.
43 HİSSE 'AL' VERİYOR
Peki, söz konusu şirket hisseleri hangileri? Bu sorunun cevabını bulmak için aracı kurumların 2018 için model portföylerinde yer verdikleri hisseleri araştırdık. Dokuz aracı kurum 43 hisse senedi için 'alım' önerisi verdi. Tabloda bu hisseleri görebilirsiniz. Garanti, Akbank, Sabancı Holding, Petkim ve Trakya Cam, dokuz kurumun en çok önerdiği beş hisse olarak öne çıkıyor.
2018'de hangi sektörlerin ön plana çıkacağı da önem arz ediyor. Yapı Kredi Yatırım analistleri, 2017'de büyümesinde hafif yavaşlama görülse de, artan veri gelirleriyle telekom için 2018'de pozitif görüşe sahip olduğunu belirtiyor. Kurum analistleri, şöyle devam ediyor: "Havacılıkta iç ve dış talepteki mevcut güçlü seyir 2018'de de sürecek.
Gelirlerinde yabancı para birimlerine, giderlerinde TL'ye bağımlı sektör oyuncuları, TL'nin değer kaybedeceği makro görünümde, tarihi yüksek kârlılıklarını güçlü talep ortamında koruyacak.
2018'de tarıma ayrılan kaynaklardaki yüksek artış ve güçlü ürün verimliliğiyle tarımsal ekipman sektörü de yıllık kâr büyümesinde öne çıkacak." Kapital Yatırım ise 2018'de telekom, otomotiv ve dayanıklı tüketimde potansiyel görüyor. Kurum analistleri, banka ve GYO'ların ise faizlerdeki olası gerilemede öne çıkacağını belirtiyor.
İHRACAT ÖNDE
Sektör ve şirketlerin kur oynaklığına karşı korunabilir olması da önemli bir unsur. Işık FX Araştırma Uzmanı Burak Yunuscular, 2018'de savunma sanayiini döviz kuru açısından avantajlı konumda olmasıyla önde görüyor.
Jeopolitik risklerin de savunmaya gereksinimi artırarak sektörü ileri götüreceğinin altını çizen Yunuscular'a göre, bilişim de 2018'de güçlenerek kazandıracak. Ahlatcı Yatırım'ın araştırma uzmanı Muammer Demir ise 2018'de bankacılık, otomotiv, teknoloji, savunma, ulaştırma, metal ana sanayi ve gıdanın ön plana çıkacağı kanaatinde.
2017'deki teşviklerin bilançolara pozitif yansımalarının 2018'de sınırlı düşüşe rağmen devam edeceği tahmininde bulunan Demir, "İhracatta en büyük pay sahibi olan Avrupa bölgesindeki büyüme ivmesi ve artan talep, ihracatçı sektör ve şirketleri öne çıkaracak" diyor. Demir, artan petrol, doğalgaz ve hammadde fiyatlarının etkisiyle 2018'de çimento ve enerji üzerindeki baskının ise devamını öngörüyor.
EN ÇOK ÖNERİLEN 5 HİSSENİN ÖZEL ANALİZİ
GARANTİ BANKASI
Sermaye rasyoları, alınan sermaye benzeri krediler, KGF kredilerinin sermaye yeterliliği üzerinde olumsuz etki yaratmaması ve güçlü kârlılık nedenleriyle arttı. Marjlardaki olumlu gelişim ve güçlü sermaye oranlarıyla öne çıkıyor.
AKBANK
2017 dokuz aydaki performansı, Akbank'ın 2017 yıl sonu bilançosu için koyduğu yüzde 10 kâr artış hedefinin yüzde 20'nin üzerine çıkılarak aşılacağını gösteriyor. Güçlü sermaye oranları, 2018'de kâr payı beklentilerinin artmasını sağlayabilir.
SABANCI HOLDİNG
2016 Ocak-Eylül'de 1,9 milyar TL olan net kâr, 2017 Ocak-Eylül'de 2,3 milyar TL'ye yükseldi. 2017'nin tamamında banka hariç konsolide gelirlerde yüzde 5-10, FVAÖK'te yüzde 10-15 büyüme bekleniyor. Olumlu görünüm sunuyor.
PETKİM
2017 üçüncü çeyrekte satış hacmi yıllık yüzde 44, satış gelirleri yıllık yüzde 83,3 ile belirgin olarak arttı. Kâr, 2016 üçüncü çeyreğin 2,4 katı üzerinde gerçekleşti. Brüt kâr marjı ile FVAÖK'teki artışın devamı öngörülüyor.
TRAKYA CAM
2017 üçüncü çeyrekte, yıllık yüzde 144,6 artışla 160,7 milyon TL net kâr açıkladı. Artan satış gelirleri ve operasyonel giderlerin kontrol altında olması net kârdaki büyümede etkili oldu. 2017 yıl sonunda başarılı performansın devam ettiği tahmin ediliyor.
