tyilmaz@ekonomist.com.tr
Bu yılın ilk çeyreğinde değeri açıklanan 65 satınalma&birleşme işleminde 3,7 milyar dolar hacme ulaşıldı. Değeri açıklanmayan başta İGA'nın yüzde 40 hissesinin satışı olmak üzere 13 işlem ile birlikte toplamda 78 satınalma&birleşme işlemi oldu.
29 Mayıs-12 Haziran 2022 tarihli sayıdan
Türkiye satınalma&birleşme (S&B) piyasasında bu yılın ilk çeyreğinde 78 işlem yapıldı. Değeri açıklanan 65 işlemde hacim 3,7 milyar dolar olarak gerçekleşti.
Başta İGA'nın yüzde 40 hissesinin el değiştirmesi işlemi olmak olarak üzere değeri açıklanmayan 13 satış gerçekleşti.
78 işlemin 20 tanesini yabancı yatırımcılar, 58 tanesini yerli yatırımcılar gerçekleştirdi. Geçen yıl ilk çeyrekte 126 işlemde yaklaşık 2 milyar dolarlık hacim gerçekleşmişti.
DİKKAT ÇEKEN İŞLEMLER
Bu yıl ilk çeyrekte gerçekleşen işlemlere bakıldığında; Varlık Fonu'nun Türk Telekom hisselerini satın alması, Getir'e 768 milyon dolarlık ek yatırım turunun gerçekleşmesi, Sabancı'nın Philip Moris paylarını satması, Dalaman Havalimanı'na Ferrovial'in çoğunluk ortak olması sayılabilir.
Tabloları görmek için görsellere tıklayın.
Yine İGA'da yüzde 40 payın ortaklar arasında el değiştirmesi, piyasalar tarafından yakından izlendi.Teknoloji, finans ve altyapı işlemleri birinci çeyrekte öne çıktılar. Yabancı ilgisinin devam ettiğini ama sınırlı sektörler özelinde olduğu görüldü.
2021 AŞILABİLİR
Geçen yıl yakalanan 10,2 milyar dolarlık hacmin, teknoloji sektöründeki güçlü trendlerin devam etmesi halinde aşılabileceğini söyleyen İş Yatırım Satınalma Birleşme Bölümü Müdür Yardımcısı Aydın Eralp, "Yabancıların ilgisinin olduğunu ancak değerlemeler ve süreçler konusunda temkinli yaklaştıklarını görüyoruz.
İlk çeyrek itibarıyla işlem hacminde yabancı payı yüzde 30 civarındaydı" diyor. Teknoloji, enerji, altyapı sektörlerinde ilginin devam ettiğini söyleyen Aydın Eralp, ayrıca belli grupların, yurtiçinde yatırım arayışları olduğu gibi yurtdışında da fırsatlar aradığını ve gerçekleştirmek üzere çalıştığını anlatıyor.
YABANCI İLGİSİ ARTIYOR
Küresel piyasalar ve Türkiye'deki makroekonomik ortam dikkate alındığında şirketler için en kolay ve mantıklı büyüme yolunun inorganik büyümeden geçtiğini söyleyen KPMG Türkiye Birleşme ve Satın Alma Danışmanlığı Şirket Ortağı Gökhan Kaçmaz, "Türkiye'de ekonomik koşulların, şirket değerlemeleri açısından yabancı şirketlerin yatırımına daha elverişli koşullar oluşturmasından dolayı, yabancı yatırımcının ilgisinin zamanla artacağını öngörüyoruz" diyor.
Getir ve Insider gibi şirketlerin yurtiçi ve yurtdı-şında satın alım yoluyla nüfuzlarını ve yaygınlıklarını artırdıkları ve faaliyet kapasitelerinin genişlediği görülüyor. Bu doğrultuda da önemli yatırımcıların ilgisini çekiyor.
MEGA İŞLEM BEKLENTİSİ
Pandeminin etkilerinin ekonomik ve operasyo-nel anlamda azalacağı beklentisiyle bu dönemde 2021'e göre Türkiye'de daha büyük bir S&B işlem hacmi bekleyen Gökhan Kaçmaz, sözlerine şöyle devam ediyor:
"Unicorn (milyar dolarlık değerlemeyi aşan şirket) adayı birçok start up şirketin ön plana çıkmasıyla önceki yıllarda da gördüğümüz, 2021'deki gerçekleşen işlemlerdeki gibi potansiyel bir ve birden fazla mega işlemin gerçekleşme ihtimali daha yüksek.
2022 yılındaki işlem hacminin, mega işlemlere ek olarak son dönemlerdeki şirket alım satımlarındaki artan aktiviteyle ve yaratılan sermayeyle birlikte küçük ve orta çaplı B&S işlemlerinin de gerçekleşmesi ile 2021'i geride bırakacağını düşünüyoruz.
Bu doğrultuda 2022'de 6-7 milyar dolar seviyelerinde toplam işlem hacmine tanıklık edebiliriz."
START UP EKOSİSTEMİ
2021'de Türkiye'nin girişim ekosisteminde ve TMT sektöründe olumlu gelişmeler yaşandı. Start up'ların aldığı 1,4 milyar dolarlık yatırım bir önceki yıla kıyasla 10 kat artışa işaret etti.
2020'ye kadar Türkiye'den çıkmış bir unicorn yokken, Türkiye'nin unicorn sayısı bugün itibarıyla altıya ulaştı. Trendyol, Hepsiburada, Getir, Dream Games, Insider, Dream Games, Türkiye'nin unicornları olarak dünya girişimcilik ekosisteminde de adından söz ettirmeyi başardı.
Önümüzdeki süreçte de start up ekosisteminin yeni başarılara imza atacağı düşünülüyor. Bu dönemde Türkiye'de artan girişimler doğrultusunda özellikle teknoloji, medya ve telekomünikasyon alanında önemli birleşme ve satın almalar bekleyen Gökhan Kaçmaz, "Pandemi sonrası yeni dünyaya geçiş sürecine girilmesi ile birlikte 2022 yılı için iyimser beklentimizi koruyoruz" diyor.
ÖNE ÇIKAN SEKTÖRLER NELER?
Pandemi şartlarında neredeyse her sektör, güçlü kalabilmek için teknoloji ile daha çok bütünleşerek dijitalleşme yolunda önemli adımlar atıyor.
Dijitalleşme döneminin devam etmesi, şirketlerin faaliyetlerini teknolojik dönüşüm ile daha çok dijital platformlara aktarması ve yeni unicorn şirketlerinin bu sektörlerden çıkması bekleniyor.
Geçen yıl da işlem hacmi anlamında başı çeken teknoloji, medya ve telekomünikasyon sektörleri, girişim ekosisteminin de büyümesini sürdürmesi ile en çok ilgi görecek olan alanlar. Ayrıca endüstriyel üretim ve otomotiv, ilaç ve sağlık sektörlerinin de ilgi çekmeye devam etmesi bekleniyor.
HANGİ ALANDA RİSKLER VAR?
Son dönemde TLde yaşanan volatilite ve yüksek faiz ortamıyla birlikte değerlemelerde bir miktar düşüş var. Yine bu ortam S&B işlemlerinin potansiyelinin altında kalmasına neden oluyor. Bu dönemde finansal borçlulukları yüksek olan şirketler, operasyon ve iş modelleri iyi olsa dahi zorlanıyor.
Bu da değerlemelere yansıyor. Global ekonominin enflasyon baskısı altında olmasıyla birlikte, başta FED olmak üzere merkez bankaları tarafından parasal sıkılaşmaya gidilmesi, 2022 yılı beklentileri için risk olarak değerlendiriliyor.