Türkiye'de 2023'te birleşme&satın alma (B&S) işlemlerinde 305 işlemde yaklaşık 7 milyar dolar hacim oluştu. İşlem hacminde yabancı yatırımcılar öne çıktı. 2024'te teknoloji odaklı işlemler, enerjiye yönelik işler başta olmak üzere işlemlerin sürmesi bekleniyor.
21 Ocak - 03 Şubat 2024 tarihli sayıdan
2023 yılında Türkiye şirket birleşme ve satın almaları (B&S) toplam işlem hacmi ve sayısı incelendiğinde, geçen yıl başlayan daralma trendinin devam ettiği gözleniyor. Rakamlarla ifade etmek gerekirse, 2021'de 350 işlemde 16,5 milyar dolar işlem gerçekleşmişken, 2022'de 296 işlemde yaklaşık 7,5 milyar dolarlık hacim gerçekleşmişti. 2023 yılında da 2022 yılına benzer bir tablo ortaya çıktı.
305 işlemde yaklaşık 7 milyar dolar hacme ulaşıldı. Bunun başlıca nedenlerini sorduğumuz uzmanlar, 6 Şubat tarihinde yaşanan yıkıcı deprem, mayıs ayında yapılan genel seçim döneminin yarattığı belirsizlikler, yüksek enflasyonist ortamın kur ve genel olarak ekonomik üzerindeki etkileri ile yakın coğrafyamızda yaşanan jeopolitik gerilim başlıklarına dikkat çekiyor.
YABANCILAR DAHA ETKİLİ
Haberimizin tablolarında da görüleceği üzere, 100 milyon dolar ve üstü 14 işlem gerçekleştiren yabancı yatırımcılar, yerli yatırımcılara göre adet olarak olmasa da hacim olarak daha aktif rol oynadı. Tofaş'ın Stellantis satın alımı, Getir'in yatırımcı turu, Aytemiz, Rönesans Enerji, Hod Maden, Groupama ve Oyak Denizli Çimento satışları en çok dikkat çeken işlemler olarak öne çıktı.
EY Türkiye Strateji ve Kurumsal Finansman Bölüm Başkanı Özge Gürsoy Büyükavşar, "Yaptığımız çalışmaya göre yatırımcıların niteliğine bakıldığında, önceki yılda olduğu gibi sayı olarak işlemlerin yüzde 38'i finansal yatırımcılar tarafından gerçekleştirildi. Bu tür işlemlere örnek olarak, 500 milyon dolar büyüklüğündeki Getir, 105 milyon dolar değerindeki Insider işlemlerini verebiliriz" diyor.
Türkiye'nin jeopolitik konumu ve Avrupa'ya kıyasla sahip olduğu düşük maliyet yapısı stratejik yatırımcıların da Türkiye'deki yatırım fırsatlarını değerlendirmeye devam etmesini sağlıyor. Büyük-avaşar bu kapsamda, Oyak Denizli Çimento, Stellantis Otomotiv, Aytemiz, Hod Maden, Murat Kablo gibi dikkat çeken işlemleri örnek gösteriyor.
2024 BEKLENTİSİ DAHA İYİ
"2023 yıl sonuna doğru artan faizlerin pozitif yönde etkilerinin hissedilmesi, genel seçimin yarattığı belirsizliklerin geride kalması ve pandeminin
global piyasalardaki etkisini tamamen yitirmesi ile birlikte 2024 yılında yatırımların hem global hem de Türkiye'de artmasını bekliyoruz" diyen Özge Gürsoy Büyükavşar, sektörel bazda şu değerlendirmede bulunuyor:
"Türkiye pazarının kendi dinamikleri göz önüne alındığında kimyasal ürünler başta olmak üzere endüstriyel üretim, yenilenebilir enerji, gıda alanlarında yatırımların yoğunlaşacağını düşünüyoruz. Bunun yanında, teknoloji ile ilgili girişimler her zaman ilgi çekmeye devam edecektir. Özellikle, hizmet yazılımı, finansal teknolojiler, oyun ve e-ticaret alanlarında işlem sayısının artacağını öngörüyoruz."
DİKKAT ÇEKEN SEKTÖRLER
Son yıllarda rekor işlem adediyle öne çıkan teknoloji, medya ve telekomünikasyon sektörlerinin 2024 yılında da bu trendi sürdürmesi bekleniyor. KPMG Türkiye Birleşme ve Satın Alma Hizmetleri Lideri Özge İlhan, AB yeşil mutabakatı kapsamında uygulanması beklenen sınırda karbon vergisi nedeniyle başta ihracatçı şirketler olmak üzere genel bir yeşil enerji dönüşümü ile yenilenebilir ve temiz enerji alanında yatırım aktivitesinin de artmasını bekliyor.
İlhan, "Türkiye'nin avantajlı jeopolitik konumu ve gelişmiş sanayi bilgi birikimi nedeniyle endüstriyel üretim sektörü de her zaman olduğu gibi, 2024 yılında da yatırımcılar nezdinde öne çıkacak sektörlerden olmaya devam edecektir" diyor.
BÜYÜK GRUPLARIN ETKİSİ
İş Yatırım kurumsal Finansman Müdürü Aydın Eralp ise, 2024 yılında işlemlerde hareketlilik bekliyor. "Özellikle teknoloji, yenilenebilir enerji, ihracat odaklı sektörlerde yeni yatırımların ve konsolidas-yon çabalarının devamı, yine yurtdışından belli sektörlerde Türkiye'ye ilginin olduğunu görüyoruz" diyen Eralp, faizlerin yükselmesi ile birlikte finansal olarak zorlanan şirketlerde, ortakların kaynak yaratma adına pay satışı ya da tamamen satma gibi kararlarının olabildiğini de ifade ediyor.
Holdinglerin sadeleşme ya da odaklanma stratejileri doğrultusunda güçlü oldukları iş kollarında büyüme, stratejik olmayan iş kollarından çıkışlarının 2023 yılında olduğu gibi 2024 yılında da devam etmesi bekleniyor. Eralp, yine ciddi nakit birikimi olan grupların, yurtdışında da büyüme adına stratejik hamleler yaptığı ve satın almalar gerçekleştireceği bir yıl olması beklentisi içinde olduğunu kaydediyor.
ÖZGE İLHAN KPMG TÜRKİYE BİRLEŞME VE SATIN ALMA HİZMETLERİ LİDERİ
“Finansal yatırımcıların ilgisi artacak”
“Genel seçimlerin geride kalması, ekonomi yönetimindeki kritik pozisyonlara yapılan güçlü atamalar sonucunda oluşan güven ortamının sürdürülmesi ile birlikte 2024 yılında yabancı sermaye girişi ve yatırımcı ilgisini artırma hedefleri ön plana çıkıyor.
2024 yılı genel beklentimiz maliye ve para politikalarının istikrarlı bir şekilde devam etmesi ve yatırımcı dostu politikalar ve yapısal reformlarla desteklenmesi şeklinde. 2024 yılında stratejik yatırımcıların yanı sıra finansal yatırımcıların da Türkiye'deki birleşme ve satın alma işlem hacmi ve işlem sayısında artışa katkıda bulunacağını öngörüyoruz.”
TÜRKİYE STRATEJİ VE KURUMSAL FİNANSMAN BÖLÜM BAŞKANI
“Yabancı işlemlerinde artış eğilimi var”
2023 yılında genel olarak yabancı yatırımcı ilgisinin arttığını görüyoruz. Yabancı yatırımcının alıcı olduğu işlemlerin oranı 2022 yılında yüzde 23 iken, bu oran 2023 yılında yüzde 29 seviyesine çıktı.
Yabancı yatırımcılar içerisinde, geçtiğimiz ekonomik ve politik belirsizlik dönemi nedeniyle Türkiye pazarını bundan önce bilen oyuncuların başı çektiğini gözlemliyoruz. 2023 yılında yabancı yatırımcıların coğrafi dağılımına baktığımızda en çok yatırımın ABD, Birleşik Krallık, Avrupa Birliği ve Birleşik Arap Emirlikleri'nden geldiği görülüyor."
AYDIN ERALP İŞ YATIRIM KURUMSAL FİNANSMAN MD.
“Yabancı stratejik yatırımcıların ilgisi sürüyor"
“2023'te birçok sektörde hem Türkiye'de mevcut yabancı yatırımcıların satın alım yaptığını, hem de yeni satın alımlar ile Türkiye'ye gelen yabancılar olduğunu gördük. Hedef şirketlerin hangi sektörde olduğu, pazardaki konumu, finansal durumu ve ortakların geleceğe yönelik düşünceleri, yabancı yatırımcıların hedefleri ile uyumlu olduğu takdirde, satın almalar için uygun şartların oluştuğunu gördük.
Değerleme beklentileri konusundaki birtakım farkların oluştuğu durumlarda, ileriye dönük hedefler ile şartlı yapılandırılmaların yapıldığı satın alımlar kurgulanıyor."